Comment calculer le TRI dans Excel (formule facile)

Lorsque vous travaillez avec la budgétisation du capital, le TRI (taux de rendement interne) est utilisé pour comprendre le taux de rendement global qu'un projet générerait en fonction de ses futures séries de flux de trésorerie.

Dans ce tutoriel, je vais vous montrer comment calculer le TRI dans Excel, en quoi est-il différent d'une autre mesure populaire NPV et différents scénarios dans lesquels vous pouvez utiliser des formules IRR intégrées dans Excel.

Le taux de rendement interne (TRI) expliqué

Le TRI est un taux d'actualisation utilisé pour mesurer le rendement d'un investissement en fonction des revenus périodiques.

Le TRI est indiqué en pourcentage et peut être utilisé pour décider si le projet (un investissement) est rentable pour une entreprise ou non.

Permettez-moi d'expliquer IRR avec un exemple simple.

Supposons que vous envisagez d'acheter une entreprise pour 50 000 $ qui générera 10 000 $ chaque année pendant les 10 prochaines années. Vous pouvez utiliser ces données pour calculer le TRI de ce projet, qui est le taux de rendement que vous obtenez sur votre investissement de 50 000 $.

Dans l'exemple ci-dessus, le TRI est de 15% (nous verrons comment le calculer plus tard dans le tutoriel). Cela signifie que cela équivaut à investir votre argent à un taux ou un rendement de 15 % pendant 10 ans.

Une fois que vous avez la valeur IRR, vous pouvez l'utiliser pour prendre des décisions. Donc, si vous avez un autre projet où le TRI est supérieur à 15 %, vous devriez plutôt investir dans ce projet.

Ou, si vous envisagez de contracter un emprunt ou de lever des capitaux et d'acheter ce projet pour 50 000 $, assurez-vous que le coût du capital est inférieur à 15 % (sinon vous payez plus que le coût du capital projet).

Fonction IRR dans Excel - Syntaxe

Excel vous permet de calculer le taux de rendement interne à l'aide de la fonction IRR. Cette fonction a les paramètres suivants :

=IRR(valeurs, [deviner])

• valeurs - un tableau de cellules contenant des nombres pour lesquels vous souhaitez calculer le taux de rendement interne.
• devine - un nombre que vous devinez proche du résultat de l'IRR (il n'est pas obligatoire, et par défaut est de 0,1 - 10 %). Ceci est utilisé lorsqu'il existe une possibilité d'obtenir plusieurs résultats, et dans ce cas, la fonction renvoie un résultat le plus proche d'une valeur d'argument devinette.

Voici quelques prérequis importants pour l'utilisation de la fonction :

• La fonction IRR ne considérera que les nombres dans la plage de cellules spécifiée. Toutes les valeurs logiques ou chaînes de texte dans le tableau ou l'argument de référence seraient ignorées
• Les montants dans le paramètre values ​​doivent être formatés comme Nombres
• Le paramètre « deviner » doit être un pourcentage, au format décimal (s'il est fourni)
• Une cellule où le résultat de la fonction est affiché doit être formatée comme un pourcentage
• Les montants se produisent à intervalles de temps réguliers (mois, trimestres, années)
• Un montant doit être un négatif flux de trésorerie (représentant l'investissement initial) et d'autres montants doivent être positif flux de trésorerie, représentant des revenus périodiques
• Tous les montants doivent être en ordre chronologique car la fonction calcule le résultat en fonction de l'ordre des montants

Si vous souhaitez calculer la valeur IRR lorsque le flux de trésorerie arrive à différents intervalles de temps, vous devez utiliser le Fonction XIRR dans Excel, qui vous permet également de spécifier les dates de chaque flux de trésorerie. Un exemple de ceci est couvert plus loin dans le tutoriel

Voyons maintenant quelques exemples pour mieux comprendre comment utiliser la fonction IRR dans Excel.

Calcul du TRI pour des flux de trésorerie variables

Supposons que vous ayez un ensemble de données comme indiqué ci-dessous, où nous avons un investissement initial de 30 000 $, puis des flux de trésorerie/revenus variables pour les six prochaines années.

Pour ces données, nous devons calculer le TRI, ce qui peut être fait en utilisant la formule ci-dessous :

=TRI(D2:D8)

Le résultat de la fonction est 8.22%, qui est le TRI du cash-flow après six ans.

Noter: Si la fonction renvoie un #NOMBRE ! erreur, vous devez remplir le paramètre « deviner » dans la formule. Cela se produit lorsque la formule pense que plusieurs valeurs peuvent être correctes et doit avoir la valeur estimée, afin de renvoyer l'IRR le plus proche de l'estimation que nous avons fournie. Dans la plupart des cas, vous n'aurez pas besoin de l'utiliser cependant

Découvrez quand l'investissement génère un TRI positif

Vous pouvez également calculer le TRI pour chaque période dans un flux de trésorerie et voir quand exactement l'investissement commence à avoir un taux de rendement interne positif.

Supposons que nous ayons l'ensemble de données ci-dessous où j'ai tous les flux de trésorerie répertoriés dans la colonne C.

L'idée ici est de connaître l'année où le TRI de cet investissement devient positif (indiquant quand le projet atteint l'équilibre et devient rentable).

Pour ce faire, au lieu de calculer le TRI pour l'ensemble du projet, nous allons connaître le TRI pour chaque année.

Cela peut être fait en utilisant la formule ci-dessous dans la cellule D3, puis en la copiant pour toutes les cellules de la colonne.

=TRI($C$2:C3)

Comme vous pouvez le voir, le TRI après l'année 1 (valeurs D2:D3) est de -80%, après l'année 2 (D2:D4) -52%, etc.

Cet aperçu nous montre que l'investissement de 30 000 $ avec un flux de trésorerie donné a un TRI positif après la cinquième année.

Cela peut être utile lorsque vous devez choisir parmi deux projets ayant un TRI similaire. Il serait plus lucratif de choisir un projet où le TRI devient positif plus rapidement, car cela signifie moins de risque de récupérer votre capital initial.

Notez que dans la formule ci-dessus, la référence de la plage est mixte, c'est-à-dire que la première référence de cellule (2 $ CA) est verrouillée en ayant des signes dollars avant le numéro de ligne et la lettre de colonne, et la deuxième référence (C3) n'est pas fermé à clé.

Cela garantit que lorsque vous copiez la formule vers le bas, elle considère toujours la colonne entière jusqu'à la ligne où la formule est appliquée.

Utilisation de la fonction IRR pour comparer plusieurs projets

La fonction IRR d'Excel peut également être utilisée pour comparer les investissements et les rendements de plusieurs projets et voir quel projet est le plus rentable.

Supposons que vous ayez un ensemble de données comme indiqué ci-dessous, dans lequel vous avez trois projets avec un investissement initial (qui est affiché en négatif car il s'agit d'une sortie), puis une série de flux de trésorerie positifs.

Pour obtenir le meilleur projet (qui a le TRI le plus élevé, nous devrons calculer le TRI pour chaque projet en utilisant la formule simple du TRI :

=TRI(C2:C8)

La formule ci-dessus donnera l'IRR pour le projet 1. De même, vous pouvez également calculer l'IRR pour les deux autres projets.

Comme tu peux le voir:

• Le projet 1 a un TRI de 5.60%
• Le projet 2 a un TRI de 1.75%
• Le projet 3 a un TRI de 14.71%.

Si nous supposons que le coût du capital est de 4,50 %, nous pouvons conclure que l'investissement 2 n'est pas acceptable (car il entraînera une perte), tandis que l'investissement 3 est le plus rentable, avec le taux de rendement interne le plus élevé.

Donc, si vous devez prendre la décision d'investir dans un seul projet, vous devriez opter pour le projet 3, et si vous pouvez investir dans plusieurs projets, vous pouvez investir dans les projets 1 et 3.

Définition: Si vous vous demandez quel est le coût du capital, c'est l'argent que vous devrez payer pour avoir accès à l'argent. Par exemple, si vous prenez 100K$ en prêt à 4,5% par an, votre coût du capital est de 4,5%. De même, si vous émettez des actions préférentielles promettant une 5% de retour pour obtenir 100K, votre coût du capital serait de 5%. Dans des scénarios réels, une entreprise collecte généralement des fonds auprès de diverses sources, et ses le coût du capital est une moyenne pondérée de toutes ces sources de capital.

Calcul du TRI pour les flux de trésorerie irréguliers

L'une des limitations de la fonction IRR dans Excel est que les flux de trésorerie doivent être périodiques avec le même intervalle entre eux.

Mais dans la vraie vie, il peut arriver que vos projets soient rentables à intervalles irréguliers.

Par exemple, ci-dessous se trouve un ensemble de données où les flux de trésorerie ont lieu à intervalles irréguliers (voir les dates dans la colonne A).

Dans cet exemple, nous ne pouvons pas utiliser la fonction IRR normale, mais il existe une autre fonction qui peut le faire - la Fonction XIRR.

La fonction XIRR prend les flux de trésorerie ainsi que les dates, ce qui lui permet de comptabiliser les flux de trésorerie irréguliers et de donner le TRI correct.

Dans cet exemple, le TRI peut être calculé à l'aide de la formule ci-dessous :

=XIRR(B2:B8,A2:A8)

Dans la formule ci-dessus, les flux de trésorerie sont spécifiés comme premier argument et les dates sont spécifiées comme deuxième argument.

Au cas où cette formule renvoie un #NUM! erreur, vous devez entrer le troisième argument avec un IRR approximatif que vous attendez. Ne vous inquiétez pas, il n'a pas besoin d'être exact ou même très proche, juste une approximation du TRI que vous pensez qu'il donnerait. Faire cela aide la formule à mieux itérer et donne le résultat.

IRR vs NPV - Quel est le meilleur ?

Lorsqu'il s'agit d'évaluer les projets, la VAN et le TRI sont utilisés, mais La VAN est la méthode la plus fiable.

NPV est la méthode de la valeur actuelle nette où vous évaluez tous les flux de trésorerie futurs et calculez quelle sera la valeur actuelle nette de tous ces flux de trésorerie.

Si cette valeur s'avère supérieure à votre sortie initiale, alors le projet est rentable, sinon le projet n'est pas rentable.

D'autre part, lorsque vous calculez le TRI pour un projet, il vous indique quel serait le taux de rendement de tous les flux de trésorerie futurs afin que vous obteniez le montant équivalent à la sortie actuelle. Par exemple, si vous dépensez 100 000 $ aujourd'hui sur un projet qui a un TRI ou 10 %, cela vous indique que si vous actualisez tous les flux de trésorerie futurs à un taux d'actualisation de 10 %, vous obtiendrez 100 000 $.

Alors que les deux méthodes sont utilisées lors de l'évaluation des projets, l'utilisation de la méthode NPV est plus fiable. Il est possible que vous obteniez des résultats contradictoires lors de l'évaluation d'un projet à l'aide de la VAN et de la méthode IRR.

Dans un tel cas, il est préférable de suivre la recommandation que vous obtenez en utilisant la méthode NPV.

En général, la méthode IRR présente certains inconvénients, qui rendent la méthode NPV plus fiable :

• La méthode la plus élevée ou la méthode suppose que tous les flux de trésorerie futurs générés par un projet seraient réinvestis au même taux de rendement (c'est-à-dire le TRI du projet). dans la plupart des cas, il s'agit d'une hypothèse déraisonnable, car la plupart des flux de trésorerie seraient réinvestis dans d'autres projets qui peuvent avoir un IR différent ou une insécurité, comme des obligations qui auraient un taux de rendement beaucoup plus faible.
• Si vous avez plusieurs sorties et entrées dans le projet, il y aurait plusieurs IRR pour ce projet. Cela rend encore une fois la comparaison très difficile.

Malgré ses défauts, le TRI est un bon moyen d'évaluer un projet et peut être utilisé en conjonction avec la méthode NPV lorsque vous décidez quel(s) projet(s) choisir.

Dans ce tutoriel, je vous ai montré comment utiliser le Fonction IRR dans Excel. J'ai également expliqué comment calculer le TRI au cas où vous auriez des flux de trésorerie irréguliers à l'aide de la fonction XIRR.

J'espère que vous avez trouvé ce tutoriel utile!